注册香港公司后，水牌并非必须实际悬挂。

香港公司水牌是指在香港注册地址须有一个显著展示公司名称的牌子。虽然有相关规定要求展示公司名称，但并不一定意味着必须要将水牌实实在在地挂在墙上。

从实际操作角度来看，对于一些小型的香港公司，可能办公空间有限，或者出于成本考虑，并不一定要采用传统的悬挂水牌方式。只要公司能够确保其注册地址清晰、准确地告知相关方，且满足在注册地址显著展示公司名称的要求即可。比如，可以通过在注册地址的入口处设置一个清晰可见的标识牌，或者在办公区域内明显位置放置公司名称的展示物等方式来替代悬挂水牌。

从监管角度理解，香港公司注册处要求展示公司名称主要是为了便于公众查询和识别公司信息，保障交易安全和透明度。如果公司能够以其他等效的、能让他人清晰知晓公司名称的方式来履行这一义务，也是被允许的。

但需要注意的是，当相关部门进行检查或有需要时，公司必须能够迅速提供清晰显示公司名称的证明或展示。如果无法提供有效证明公司名称显著展示的方式，可能会面临一定的处罚或被视为不符合规定。

对于一些从事特定行业或有特定经营要求的香港公司，比如金融、保险等行业，可能会有更严格的展示要求，甚至可能明确规定必须实际悬挂水牌。

注册香港公司后，水牌不一定要实际悬挂，但要确保以某种有效方式在注册地址显著展示公司名称，以符合相关法规要求，避免潜在的风险。公司在处理水牌相关事宜时，应充分了解自身的义务和责任，根据实际情况选择合适的展示方式，既要满足法规规定，又要考虑自身的运营成本和实际条件。同时，保持与香港公司注册处等相关部门的沟通，及时了解法规变化和要求，确保公司合规运营。